要点提示：

l         产量数据：2008年4月，四大热轧窄带企业生产热轧窄带48000吨，与3月份相比产量有所下降。2008年5月的计划产量相比4月份的实际产量大幅下调，华光、友谊和瑞田三大企业计划减产60～70%。从企业供给情况来看，目前热轧窄带市场需求疲软，已处于供过于求局面。经过5月份计划产量的大幅消减，市场过剩局面将有很大的改观，估计6月份产量不会进一步消减，仍将维持在5月份的计划产量上。

l         市场需求：受目前带材行情不确定性因素增多、从紧货币政策引起投资性资金紧缩等原因，带材市场投机性采购需求大幅下降，市场交易疲软态势在短期内不会有明显改观。

l         进出口数据：2008年4月，窄带进口同比增长8%，窄带出口同比增长75%，环比增长10%，带材净进口减少4326吨；冷轧窄带出口同比增长85%，热轧窄带出口同比增长45%；冷轧窄带进口；同比增长9%，热轧窄带进口同比增长-12%。可见，带材进出口增速“双双”放缓，进出口结构进一步优化。估计6月份进口速度会进一放缓，冷轧窄带的出口仍将维持高速增长态势，进出口结构将进一步高级化。

l         价格数据：2008年5月，300系热轧窄带经过5月份近三轮的下跌，目前已经处于低位势。考虑到镍价在5月末的一轮下跌在300系热轧窄带价格上还没有相应的表现，以及热轧窄带目前已具备原料成本价格限制、钢厂大幅减产以保市场以及宏观经济快速发展的基本需求等支撑点，估计6月份300系热轧窄带仍将有1次下跌调整的可能，但下调幅度不会很大。

2008年5月，200系热轧窄带经过5月份的一轮下跌后，目前仍处于较高位势。以华光201为例，5月平均价为12700元/吨，相比3月平均价的12476元/吨，仍有下跌的压力。但是，考虑到锰铬价格的高位运行、钢厂大幅减产的有效支撑，估计6月份200系热轧窄带下跌空间有限。

一、热轧窄带生产大幅下降，需求疲软，供过于求

2008年4月，四大热轧窄带企业生产热轧窄带48000吨，与3月份相比产量有所下降。

分系列看，200系热轧窄带比重处于主导地位，并有进一步提高趋势。分企业来看，除四川西南300系热轧窄带占产量比重较大为，其他三大热轧窄带企业都以生产200系产品为主。分地区来看，热轧窄带生产企业主要分布在浙江地区和四川地区，而热轧窄带的主要消费市场分布在广东、浙江和江苏地区。

2008年5月的计划产量相比4月份的实际产量大幅下调，华光、友谊和瑞田三大企业计划减产60～70%（见表1）。

从企业供给情况来看，目前热轧窄带市场需求疲软，已处于供过于求局面，生产企业对近期消费市场信心严重受挫，从而使得热轧窄带企业大幅减产，以稳住市场行情，规避产品供给过剩的风险。

表1 2008年1-4月热轧窄带重点企业产量情况

（单位：吨）

资料来源：www.51bxg.com

二、进出口增速双双下滑，进出口结构进一步优化

从总量看，2008年4月，窄带进口15879吨，同比增长8%，环比增长-1%；窄带出口12819吨，同比增长75%，环比增长10%；带材净进口3060吨，净进口减少4326吨。可见，4月份热轧窄带进口量增速大幅下降，出口量增速放缓。主要原因：一是国家宏观调控限制初级、资源型产品的出口；二是世界经济发展放缓，市场需求疲软，从而，热轧窄带的进、出口增速双双放缓。

从出口结构看，2008年4月冷轧窄带出口10082吨，同比增长85%，环比增长79%，相反，热轧窄带出口2737吨，同比增长45%，环比增长-55%。可见，我国带材出口结构进一步升级优化，附加值大、技术含量高的冷轧产品出口大幅增加，技术含量低和附加值不高的热轧窄带的出口量大幅下降。

从进口结构看，2008年4月冷轧窄带进口14935吨，同比增长9%，环比增长-1%；热轧窄带进口944吨，同比增长-12%，环比增长22%。可见，我国冷轧窄带进口量有所放缓，并呈现进一步下行趋势；热轧窄带的进口量大幅下降，但有所反弹。主要原因：一是国内消费市场疲软，进口需求力度大大下降；二是国内冷轧窄带投产增速，弥补国内对国外冷轧窄带的进口需求；三是国内生产成本加大，与国外价差进一步缩小，使得热轧窄带进口需求有所反弹（见表2）。

表2 2008年4月热轧、冷轧窄带进出口量情况

（单位：吨）

资料来源：中国海关统计

三、300系价格呈现节节下跌，200系价格有效支撑力度稍强

图1 2008年5月不锈钢热轧带300系产品价格走势图
 

资料来源：根据www.51bxg.com数据整理得出。

说明：桂新304是指佛山市场广西桂新304热轧卷板460～510mm/3.0mm参考价(含税)；瑞田304是指佛山市场瑞田304热轧卷板400mm/3.0mm参考价格(不含税)。

从近五个月热轧窄带300系产品月均价的走势来看，热轧窄带300系产品的价格行情在3月份创下了今年以来的最好月份，4月、5月接连下挫，目前已处于今年以来的低谷，300系的行情似乎已经进入临界空间，下行的阻力的加大，回调的支撑力在加大（见图2）。

图2  2008年1-5月不锈钢热轧带材300系产品月均价变化情况

 

资料来源：根据www.51bxg.com数据整理得出。

说明：佛山市场西南不锈304热轧卷板485-550mm参考价格(含税)；瑞田304是指佛山市场瑞田304热轧卷板400mm/3.0mm参考价格(不含税)。

（2）2008年5月，热轧窄带200系产品在有效的价格支撑力下经过一轮的下跌后，整体行情趋于稳定。据51不锈钢网站监控数据显示，5月19日左右200系热轧窄带经过了一轮的下调，跌幅在400元/吨左右，经过此轮下调后，价格行情处于有效的支撑空间，目前200系热轧窄带的价格保持平稳（见图3）。

图3 2008年5月不锈钢热轧带材200系产品价格走势图

 

资料来源：根据www.51bxg.com数据整理得出。

说明：西南201是佛山市场西南不锈201热轧卷板570mm/3.0mm参考价格(含税)；华光201(J4C)是指佛山市场宁波华光201(J4C)热轧卷板580mm以下/3.0mm(不含税)。

从近四个月热轧窄带200系产品月平均价的走势来看，热轧窄带200系产品经过连续三个月的价格上升区间后，在4月份达到今年以来的高位区间，5月份进入小幅回调的较稳定区间。以西南201的月均价为例进行分析，经过三个月的价格反弹后，4月份的月均价达到最高值13415元/吨，5月份进入回调区间，平均值在13300元/吨，回调幅度在115元/吨左右（见图4）。

图4 2008年2-5月不锈钢热轧带材200系产品月均价变化情况

 

资料来源：根据www.51bxg.com数据整理得出。

说明：西南201是佛山市场西南不锈201热轧卷板570mm/3.0mm参考价格(含税)；华光201(J4C)是指佛山市场宁波华光201(J4C)热轧卷板580mm以下/3.0mm(不含税)。

（3）5月份热轧窄带价格变化的主要原因包括以下几个方面：

①需求不旺，镍价频繁下跌，对300系窄带造成巨大冲击

2008年5月，LME综合镍收盘价由5月1日的28350美元/吨频频下调到5月30日的21900美元/吨，累计下调6450美元/吨，从而对300系窄带的价格稳定构成了很大的冲击。其中，LME综合镍收盘价经过了四次大幅的下跌，第一次是5月8日至9日，第二次是5月14日至15日，第三次是5月21日至22日，第四次是5月27日至30日。对比分析镍价与300系窄带的走势，可知，镍价前三次的下跌都直接影响到300系价格的下跌，但是，第四次镍价的下跌还没有在300系价格变化中有所表现（见图5）。

图5 2008年5月LME综合镍收盘价涨跌数据

 

资料来源：根据www.51bxg.com数据整理得出。

②锰铬价格在高位较稳定运行，对200系窄带价格有一定的支撑力

2008年5月份，锰铬价格在高位较稳定运行，对支撑200系窄带价格有一定作用。数据显示，5月份，上海市场高碳铬铁和电解锰的价格都保持了较为稳定的运行，其中，高碳铬铁（FeCr50C8）的上海市场价稳定在16500～16200元/吨之间，电解锰（DJMn99.7）的上海市场价在高位运行中有微幅调整，稳定在23300～23800元/吨之间。

    ③生产、储备需求增速有所放缓，但投机需求大幅下降

2008年以来，我国宏观经济保持快速增长，据国家统计局数据显示，初步核算，一季度国内生产总值61491亿元，按可比价格计算，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。仍属于快速增长。4月当月城镇固定资产投资同比增长25.4%，比3月份回落1.9个百分点，但与去年同期基本持平。从施工和新开工项目情况看，截止到4月底，城镇50万元以上施工项目累计137876个，同比增加15209个；施工项目计划总投资191715亿元，同比增长16.9％；新开工项目59676个，同比增加7993个；新开工项目计划总投资19299亿元，同比下降5.1%。

宏观经济的快速发展，固定资产投资仍保持高速增长，使得热轧窄带的下游企业为保证生产正常运转和临时储备的采购需求增速。但是，受热轧窄带价格变化的过快、从紧货币政策造成资金紧张、以及不确定性因素增加的影响，热轧窄带的投机性风险大大增加，使得市场参与者对热轧窄带的投机性采购量大幅减少，最终引起市场交易持续疲软。

四、6月份发展趋势预测

（1）经过5月份计划产量的大幅消减，市场过剩局面将有很大的改观，但是，由于市场消耗需要一定的时间，估计6月份产量不会进一步消减，仍将维持在5月份的计划产量上。

（2）受目前带材行情不确定性因素增多、从紧货币政策引起投资性资金紧缩等原因，带材市场投机性采购需求大幅下降，市场交易疲软态势在短期内不会有明显改观。

（3）通过对4月份进出口数据的分析，可知，窄带进出口增速双双下滑，进出口结构进一步优化明显。考虑到国内外市场需求疲软态势在短期内不会有明显改观，以及冷轧窄带的出口增速大幅提升，进口增速大幅放缓，以及国内价差仍较大，估计6月份进口速度会进一放缓，冷轧窄带的出口仍将维持高速增长态势，进出口结构将进一步高级化。

（4）300系热轧窄带经过5月份近三轮的下跌，目前已经处于低位势。考虑到镍价在5月末的一轮下跌在300系热轧窄带价格上还没有相应的表现，以及热轧窄带目前已具备原料成本价格限制、钢厂大幅减产以保市场以及宏观经济快速发展的基本需求等支撑点，估计6月份300系热轧窄带仍将有1次下跌调整的可能，但下调幅度不会很大。

200系热轧窄带经过5月份的一轮下跌后，目前仍处于较高位势。以华光201为例，5月平均价为12700元/吨，相比3月平均价的12476元/吨，仍有下跌的压力。但是，考虑到锰铬价格的高位运行、钢厂大幅减产的有效支撑，估计6月份200系热轧窄带下跌空间有限。 

本文章的著作权属于[中国不锈钢产业研究中心（CSSIRC）]，未经中心允许不得整体或局部进行转载发布！